幸福小兔子的IT人妻生活

過去十年間，資源豐富的俄羅斯享有持續穩定的宏觀經濟環境  

• 政局和宏觀經濟持續穩定，令俄羅斯的國內生產總值平均增長5.3%（2000年至2010年），通脹更回落至單位數字

• 俄羅斯擁有約5,000億美元外匯儲備，高踞全球第三位，而政府外債僅為400億美元，財政實力穩健

• 現時，俄羅斯每日產油超過1,000萬桶，為全球最大產油國。該國政府利用豐厚的石油及燃氣稅收，推行財政預算政策和刺激經濟措施

中產階層壯大，成為經濟發展的主要動力，有助擴大消費市場  
• 在金磚四國之中，以俄羅斯的人均國內生產總值最高。此外，該國共有人口1.41億，形成歐洲最大的零售市場，隨著中產階層的規模和消費力持續壯大，應能為當地消費業帶來可觀的發展機會
• 全國儲蓄約佔國內生產總值的20%，比率相對偏高，加上私人負債屬全球最低水平之一（約佔國內生產總值的10%），未來的消費增長潛力可看高一線
• 消費意欲轉強，令零售、流動電訊、運輸和銀行業成為推動經濟增長的重要行業，亦提供傳統商品股以外的投資良機

中俄迅速建立經濟合作關係，勢必形成全球一股主要的貿易和發展動力  
• 俄羅斯的天然資源豐富，是中國和其他亞洲經濟體的重要供應國之一，雙方關係密切，俄羅斯亦日益重視隨之而來的龐大商機
• 以2010年的貿易量計算，中國是俄羅斯的最大貿易夥伴；佔股市整體市值約一半的俄羅斯公司，藉著中俄在能源和基建方面的合作而受惠
• 落實總值超過500億美元的能源計劃，專門滿足中國市場的需求

政府推行一系列政策，以進一步刺激經濟，帶動多元發展   
• 俄羅斯政府積極推行多項措施，計劃在10至15年內發展一個現代化的多元經濟體系，減少對資源出口業的依賴
• 豁免產油公司的稅項，以刺激基建投資，並保障政府現有的財政預算收入
• 根據「俄羅斯運輸策略2030」，政府計劃興建約21,000公里的鐵路（較現時增長24%）和500,000公里的公路（增長50%）

利好經濟增長的動力和因素蓄勢以待   
• 刺激經濟進一步增長的因素包括：政府於今年推出大型國企私有化計劃、加入世貿、主辦2018年世界盃及改革石油業的稅制
• 為主辦世界盃，俄羅斯即將展開大型的建設工程，包括興建獨立的高速鐵路，連接七個共有2,000萬人口的大城市（佔整體人口14%）

俄羅斯股市的估值仍相當吸引
• 在新興市場之中，俄羅斯的估值仍屬最低之一，較前者的平均估值折讓37%（截至2011年3月），而現時的估值並未充份反映其增長表現和發展潛力。雖然當地經濟在過去十年取得長足發展，但綜合股市的市盈率仍處於1999年的水平

原文節錄自︰標準人壽客戶通訊《S.Wealth+plus》2011年6月號

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