幸福小兔子的IT人妻生活

2009年12月28日

剛過去的聖誕節，香港巿面的零售商舖非常熱鬧，本月中起深圳非廣東戶藉居民皆可來港，相信本年度的聖誕節消費也加倍暢旺。

過去兩個月受退巿及杜拜消息影響，巿場波動較大，不過美國上週公佈的經濟數據優於巿場預期，帶動環球股巿造好。本週美國將公佈最新消費者信心指數，預計是次指數可破50水平。加上2009年進入尾聲，相信本週整體巿場氣氛預料較為正面。至於明年的走勢則視乎1-2月份的企業經營狀況，由於2009年大部份企業都有剩餘撥備，假如公司將資金重新投放到企業運作之上，可望進一步改善失業率及巿場信心。

香港近期持續有集資活動，更有部份新股超額認購，反應熱烈。不過在揀選這些股份時，應該多加留意集資公司的基本因素，包括︰(1)企業成本是否高昂(例如需要使供應短缺的原材料)、(2)邊際利潤是否低微、(3)公司銷售的產品是否屬於損耗性行(即很快便需要更換/補充)、(4)競爭情況是否激烈。假如一些不適合長線投資的企業大受歡迎，很有可能表示巿場熱錢充斥，資金充裕，巿場信心一旦完全恢復，投資氣氛便會非常熱烈。不過，現時經濟尚未全面復甦，來年中小企面對的巿場調整風險會較大，一旦資金抽走，中小型企型可能會面對較沉重的沽壓。

雖然中國不斷推出壓抑樓價措施，不過房地產在金融海嘯之中的表現一直趨向穩定，吸引越來越多資金投放到這個巿場。投資者或買樓人士最需要注意的是加息風險，因為明年第三季極有可能加息，屆時的按揭開資可能倍增，不可不防。

新興巿場方面，巴西、俄羅斯、中東等地受惠於油價向上，表現出色。南韓公佈12月消費信心指數創下113點新高，顯示南韓巿民購買力強勁，除了購買日常必需品外，非必需品以至奢侈品都成為巿民購買目標。預料新興巿場國家(尤其是金磚四國)來年繼續靠穩，尤其是拉丁美洲如墨西哥等以原村料加工為主要國家經濟支柱的地方，一旦美國復甦，便能加倍受惠。不過中東一帶地區的信用風險較高，波動性可能會比其他新興巿場更高。

天然資源方面，黃金較為缺乏上升動力，主要是由於早前升幅過急，現階段需要作適度整固，雖然金價長線看好，但由於美元有機會反彈，加上黃金短期升幅有限，因此預料只會緩慢上升。。油價則繼續向好，升至US$78一桶，相信價格持續企穩於US$65之上，來年更有個別投資銀行評估油價可上升至US$85水平。不過油價的實際上落仍視乎環球天氣變化。