2010年2月14日
內地加息反映中央決心打壓通脹,另一方面,埃及總統穆巴拉克被推倒下台,中央不免憂慮知識分子仿效埃及事件,因此近期高調打擊鐵路局貪污問題,避免經濟及民生受影響。中央政府不論選擇加息還是調高存款準備金率,其政治考慮往往多於經濟考慮,相信房產稅、檢控貪污官員等手段仍會持續。而內地今年最受關注的經濟新聞,相信是“搶存”的出現,內地銀行為符合政府的高存金率要求,紛紛以高息產品吸引存戶,此舉勢令巿場流動資金減少、銀行成本上升、借貸意欲減低,加上發債成本升高,批股、發債等活動減慢,相信今年的內銀股會受較大壓力,整體股巿表現亦難以像早前般強勁。相對而言,製造業及出口業在海外歐美國家復甦的帶動下,相信會有較佳表現。
道指創兩年半新高,歐美地區持續有資金流入,由於美國正在穩步復甦當中,巿場信心逐漸回復,股巿亦隨之而受惠。美國經濟早已走出谷底,股巿穩步回升是正常不過的事,不過上升速度始終不會像金融海嘯前瘋狂,巿場人士應有足夠耐性等待全面復甦。同時,美國債券過往三星期出現頗明顯跌勢,債券價格下跌,可謂等於變相加息,借貨成本隨之上升,由於大部分大企業去年已經發債,影響不大,但中小企就會面較大挑戰,
相對於歐美巿場有資金流入,部分新興巿場有資金被抽走,當中以印度、南韓、泰國、印尼等地較為明顯,印度、南韓等地一直受加影陰影籠罩,因此年初至今沽壓都頗大。印度雖然內銷增長強勁,但貪污腐敗等醜聞較多,外資投資意欲減低,令印度股巿缺乏起色。不過新這興巿場下跌令亞洲貨幣的升值壓力暫時得到紓緩,以越南為例,政府將越南盾貶值,反而能吸引更多海外資金流入巿場,並不是壞事。