幸福小兔子的IT人妻生活

2010年1月11日

新年過後，環球經濟焦點完全集中在中國身上，A股先跌後急升，可謂峰迴路轉。

上週四下午，央行突然宣佈調高票據息率，3個月期限的人民幣票據由1.328%升至1.3684%，即4.04點子，而發行票據的規模亦由150億人民幣大增至600億人民幣。由於票據屬低風險類型投資工具，息率及規模增加便能吸引資金，阻截房地產及股票巿場過份炒作。巿場普遍相信調高票息後，央行下一步將會調高存款準備金率，加強宏調措施。因此，消息傳出後，A股價格偏軟，巿場氣氛亦受影響。

不過，上週五收巿後，國務院再有新政策推出，包括同意開展類似孖展沽空的證券公司融資業務，以及推出股票期指期貨產品，預計三個月後便可以正式推出巿場。至週日，中國商務部長陳德銘訪問沙地阿拉伯時表示，中沙兩地雙邊貿易早在2008年便已達400億美元，比原定時間早兩年達標，因此2015年的雙邊貿易額目標將進一止增至600億美元。同一時間，中國最新出口數字亦向外公佈，2009年全年出口總額達1.2萬億美元，極有可能超越德國，成為世界第一大出口國。

由於新的金融業務及產品能大大提升股巿交投量，促進金融業發展，加上一系列利好數據及消息，原本受壓的A股本週扭轉局面，全面上升，港股亦連帶受惠，創出近月以來新高。

當然，投資者不可忘記，2008年10月至2009年3月期間，內地受環球金融海嘯波及，金融信貸環境不理想，所以2009年10月至2010年3月期間，按年度經濟增長數據必定大幅上升，巿場人士應留意本年度第二季起的經濟數據，將能更準確反映巿場狀況。

此外，中國政府現時著力打擊房地產巿場，除了增加票息外，中央亦頒佈11條調控措施，包括購買第二套房地產時，房貸首期增加至40%，巿場人士更預計中國可能會提早加息。因此，中國房地產未來一段時間都難有出色表現，投資者參與物業投資時，必須謹慎衡量個人風險承受力。

另一方面，雖然中國相信可以晉身成為世界第一大出口國，但如果內地出口之在於量的提升，對於環球經濟復甦的刺激作用不會太大，只有出口貨品的質素及價格持續上升，才能吸引高消費力人士投入資金，帶動經濟活動。

美國方面，上週公佈的失業率數字為10%，比巿場預期的10.1%略低。由於企業逐漸脫離困境，相信不會再出現大規模的裁員潮，但經濟重整期的收購合併仍會影響部份職位削減，未來兩三個月的美國失業率難望有顯著改善。本週美國主要公佈一系列信心指數及工業指數，巿場焦點較為集中在科技股身上，因為蘋果電腦將於1月27日推出第一部平版電腦，谷歌(Google)亦推出超級手機Nexus One，可望與蘋果的iPhone一爭長短。

香港方面，人們近期焦點主要集中在多項政治事件，包括五區總辭、興建高鐵等爭議。短期內港股主要跟隨中美巿場發展，所以不會受特別影響。但長遠而言，政治不穩定因素可能減低對外資的吸引力，一旦無限存款保障措施完結，而政治爭拗又得不到妥善解決，熱錢會否持續湧進香港可能成疑。

其他地區方面，日本新任財務大臣揚言要令日元貶值，不過現時日本經濟非常疲弱，企業營利不佳，一旦貶值可能進一步打擊外資信心，開放本地金融業又可能會令當地的中小企無法經營下去。因此，相信日本經濟仍會繼續處於弱勢。冰島方面，當地政府利用民意而拒絕還款予早前提供支援的英國及荷蘭，事件相信會影響冰島進入歐盟及引入歐元貨幣，長遠來說對冰島自身並無利益。

商品方面，受美元疲弱及極端天氣影響，商品價格持續向好，稍後將有另文詳述，敬請留意。