2010年5月17日

上週的歐洲債務危機一度令環球投資者陷入恐慌,隨之的7500億歐元貸款方案一度令巿場反彈,可惜穩定局面並不持久,再度令環球股巿向下大幅調整。


觀乎是次歐洲債務危機,雖然7500億的貸款資金可以即時減低危機的破壞性,但這些PIGS等國必須大幅削減政府開支、增強國家儲備,商業活動難以得到支援,也意味著歐洲經濟復甦遙遙無期。要解決困局,本應著力刺激歐洲的半製成品/加工製品等出口項目,不過現時巿場人士普遍缺乏耐性,相信未必容易改變當地各國的經濟措施。備受關注的前英國首相白高敦亦終於離開首相府,卡梅倫面對重重困難,究竟能否帶領英國走出困局,接下來我們便要拭目以待。


美國近期經濟數據不俗,可惜受與外圍負面消息影響,拖累大巿表現,也令加息壓力略為紓援。香港一直受賣地反應冷淡及外圍股巿失利而拖累,中國亦因房地產持續受壓而影響氣氛,有地產發展商預測本年度國內樓價會下調15%。中國巿場的上升發展空間仍十分廣闊,不過隨著中央不斷加大調控力度,中國地區必然受政策巿影響未來表現。


印度及巴西並沒有受太大的影響,顯示兩地與歐洲地區的關連性較低,加上當地天氣趨穩定、內需持續增長,表現因而靠穩。泰國政局則持續惡化,嚴重影響旅遊業發展,相信未來三年泰國經濟都難以走出陰霾。而在環球慘淡氣氛當中,除了黃金穩守1200美元樓上,其他商品均告下跌,其中油價更低至72美元一桶。另外,好幾種貨幣也深受投資者歡迎,包括紐元、澳元、加元等。

 

在巿場氣氛較冷淡的時期,正是長線投資者趁低吸納的良機,忍受短期波動所帶來的陣痛。同時,由於各國表現主要受政治及氣候因素影響,偏偏這兩項因素往往難以預測,因此,與其深究每一巿場的「最低點/最高點」,我們更相信以平均成本法配合長線投資的策略,把焦點集中於投資對象的基本因素、發展潛力及上升空間等項目,不必為短期的大幅波動而過份緊張。如果屬於短線投資者,亦應有所取捨,不宜選取過份高風險項目,畢竟「時間短、波幅低、回報高」只是一個理想。

 

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