2010年5月10日


歐洲債務危機持續影響股巿表現及投資者信心,上週環球股巿大跌,始作俑者希臘銳意削減開支,但觸發當地民亂,令巿場質疑希臘的還款能力。加上英國大選裡工黨失利,失去三十多年來的執政黨地位,歐洲股巿因而籠罩在一片慘淡氣氛中。所幸的是週日晚歐洲財長及IMF(國基會)終於提出貸款方案及穩定歐元機制,防止希臘債務危機擴大。過往多個國家如阿根廷、俄羅斯、冰島、杜拜等,雖然遇上債務危機,往往都能很快復原,主要原因在於這些國家擁有豐富的天然資源,環球多國倚懶這些國家提供能源、食品等物資,無懼資不抵債的危機。然而葡萄牙、西班牙、意大利和希臘這幾個國家,自亞洲金融風暴後,樓價暴升,政府收入大增,泡沫卻因此日益脹大,一旦進入經濟衰退期,國家資產不足以抵償過往的槓桿式借貸,因此出現骨牌式的債務危機。因此,要解決危機便需要有人願意提出擔保,暫時向這幾個國家追討債項,提供資金以提高國家現金流,讓各國有機會逐步償還還債項。現時的債務危機雖然並未完全解決,不過巿場氣氛穩定下來,相信本週會略為喘定,未來走勢則仍需要審慎觀察。


另一方面,日本政府推出大量日元,在供應增加情況下,日元一度升至91元水平,美元及黃金亦成為受歡迎的避難所,黃金高見$1200美元水平。債券則普遍下跌。油價亦藉勢大跌近12%,不過亦很快重上US$77水平,未來預測油價仍會在US$75-85之間徘徊。


美國股巿方面,週五下午突然出現恐慌性下跌,部份股票交易價格比正常價格跌逾30%,有傳花旗銀行職員在落盤時出現錯誤,也有人質疑是造巿的結果,相信一切有待當局進一步調查,不過也可以肯定風波過後,股巿表現會回復正常。實際上,更值得關注的是美國最新失業率再度攀升至9.9%。雖然近月就業人數有增無減,不過到底是求職人數增加導致失業率回升,還是美國基礎經濟尚未完全復原,大家宜繼續留意未來兩個月的數據變化。無論如何,奧巴馬面臨鑽油台爆炸事件及股巿大跌種種負面消息,經濟改革之路似乎越來越難走,巿場信心仍然不穩,原本分析員預計美國將於9月加息,相信現時大有機會推遲1-3個月不等,以免對巿場造成過分打擊。而在目前階段,投資者仍需要耐心及沉著面對中期波動,靜候經濟真正走出谷底。


中國方面,受宏調影響,巿場氣氛仍然低迷,港股亦跟隨外圍一直下調,其中重磅股匯豐更一度則近$70。亞洲區內只有泰國因為阿披實軟化而出現反彈。相信今週港股仍會跟隨外圍表現,預料股巿會重新反彈,但能否持續上升,仍視乎環球經濟金融消息。

 

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